近日，步长制药(603858.SH)披露第三轮回购股份进展，截止2025年3月11日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约321万股，占总股本的0.29%，回购金额达4775万元。这是继2025年1月底回购126.86万股(金额1873万元)后，该公司年内第二次大规模回购行动。上市公司回购股份通常被视为对自身价值的认可，尤其在医药行业估值波动背景下，此举有助于稳定投资者信心。
回购热潮背后的政策与企业双驱动
2025年以来，A股市场掀起回购热潮。据统计，已有超500家上市公司实施回购，累计金额突破180亿元，多家龙头企业通过回购专项贷款等方式注入市场信心。这一趋势与政策引导密不可分：2024年新“国九条”强调对分红优质公司的激励，2025年证监会系统工作会议进一步明确强化上市公司分红及回购约束，推动市值管理落地。
步长制药积极响应政策，继2019年、2024年完成两轮累计16.46亿元的回购后，在2024年底推出第三轮回购股份计划。叠加连续八年现金分红，步长制药累计分红与回购金额超过92亿元，远超其IPO募资39亿元规模，彰显对投资者回报的重视。
创新研发与战略扩张并进，构筑增长新动能
此前，步长制药确立“以中药为基础，向生物药、疫苗领域扩张”的战略，加速向生物药、疫苗等高科技医药领域转型，其控股子公司浙江天元生物药业已在疫苗领域取得阶段性成果，强化其在医药高科技领域的竞争力。
3月12日晚，步长制药披露在疫苗领域的研发进展：子公司浙江天元生物药业在研品种“水痘减毒活疫苗”取得国家药监局签发的《药物临床试验批准通知书》，该疫苗用于预防水痘；另一品种“冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)”药品注册临床试验申请获国家药品监督管理局的受理，取得《受理通知书》，该疫苗用于预防狂犬病。
截至2025年2月28日，公司在水痘减毒活疫苗项目上投入的研发费用约为2,854.60 万元；在冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)项目上投入的研发费用约为 5,075.23 万元。
2025年2月，步长制药全资子公司保定天浩制药的“复方硫酸钠片”获国家药监局临床试验批准，该药用于成人肠镜检查前的结肠清洁，目前已投入研发费用426.08万元。2025年1月，保定天浩制药的“磷酸奥司他韦干混悬剂”获得国家药监局签发的《药品注册证书》，该药用于1岁及1岁以上人群的甲型和乙型流感的预防，目前已投入的研发费用约为1,441.83万元。
在研产品相继取得进展的同时，步长制药先后设立山东步长冠优医疗器械有限公司、山东步长臻泽医药科技有限公司等子公司，经营范围涵盖医疗器械销售、互联网医疗、一般医疗日用品销售等，进一步拓展医疗产业链布局。
社会责任与行业挑战并存，稳信心与谋转型的双重逻辑
在企业社会责任方面，步长制药自成立以来累计纳税近320亿元，覆盖山东、东北、陕西等多地园区，为地方经济持续稳健发展做出重要贡献。2008年以来，步长制药发起“同心·共铸中国心”公益项目并践行17年，累计为50余万藏区群众提供医疗援助，完成3200例先心病患儿手术。
然而，公司亦面临业绩压力，2024年前三季度营收85.14亿元，同比下降14.71%。尽管短期业绩承压，步长制药通过持续回购和分红、业务上积极推进创新研发，以应对中成药集采扩围的行业挑战。
分析人士指出，步长制药在政策红利、行业转型及自身多维布局的驱动下，有望逐步消化业绩压力，其回购行动与创新投入或为股价提供支撑，中长期发展值得关注。