金吾财讯 | 建银国际发研报指，春节期间居民消费总体增长态势良好安全配资网站，一方面，“以旧换新”政策的延续驱动家电与电子产品等商品消费保持强劲增长。另一方面，电影市场表现亮眼，春节档票房创下历史记录；文旅消费持续恢复，根据商务部数据，春节期间居民出游人次与总花费同比分别增长5.9%和7.0%，恢复率达疫情以来最高值。
然而，在刺激政策涵盖范围以外的消费略逊于往年，节前乘用车消费市场较去年同期相对冷淡，客运数据显示居民在出行选择上偏好更经济的方式，民航领域延续量强于价的特征，显示领域分化。观察复工复产高频数据，节后工业生产复工普遍加速，上游工业中焦化企业与高炉开工率分别达69%与78%，高于2024年同期水平；中下游工业品如半钢胎与涤纶长丝等复工节奏则较为温和，基本持平去年同期；与基建地产相关的石油沥青开工率等仍在低位。
2024年底中央经济工作会议将扩大内需置于九大任务首位，加大“以旧换新”政策力度及范围，同时强调支持科技创新与制度改革，有望继续推动居民消费与制造业升级，尽管外部环境趋于复杂，但美国关税政策落地仍需要时间，期间各国的谈判也将影响政策实际实施效果安全配资网站，在“抢出口”效应的推动下，预计一季度外贸表现仍将强劲，国内支持性政策的陆续出台将支持经济持续复苏，该行维持年内增长5%，通胀温和回升的预期。